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　　2025年12月3日，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜盘中狂飙至11540美元/吨，创下历史最高纪录，单日涨幅逼近3%；12月4日，上海期货交易所沪铜期货顺势突破9万元/吨整数关口，最高触及91450元/吨，收盘报90980元/吨，全年累计涨幅已达31%。这场席卷全球的铜价风暴，绝非单纯的供需失衡，而是美国凭借政策引导、库存垄断与金融操控上演的资源博弈老套路。作为全球铜消费量占比58%的第一大国，中国企业正遭遇成本飙升、货源紧张的双重挤压，但国家11部门联合新政与全产业链的主动突围，正在破解这场“卡脖子”危机。

　　更值得警惕的是，这些囤积的铜并未流入美国制造业，而是成为金融资本的“筹码”。12月3日，LME铜注销仓单达56875吨，同比激增802.78%，提货指令创下2013年以来新高，主要来自中国台湾、韩国仓库——亚洲企业担心本地无货可提，只能疯狂“抢货”，而贸易商则趁机将LME货物注销后转运至美国，进一步加剧非美地区供应紧张。这种人为制造的库存集中，让全球铜市场从“流通平衡”沦为“美国垄断”，中国企业不得不承受溢价采购的额外成本。

　　雪上加霜的是，2025年全球主矿扰动不断：印尼Grasberg铜矿因泥石流停产，年内损失产量25-26万吨，复产需至2027年；刚果（金）Kamoa-Kakula项目产量下调28%；秘鲁Antamina矿山产量暴跌26%，三季度全球20大铜矿产量同比下降6.5%。供应紧张直接导致铜精矿加工费（TC/RC）持续低迷，2025年长单TC仅21.25美元/吨，较2024年下降73.4%，现货加工费更是跌至-40美元/吨的低位，冶炼厂加工一吨铜还要倒贴钱。