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　　华龙证券表示，AI竞争从模型能力转向生态与落地效率。截至2025年12月，豆包大模型日均Tokens使用量突破50万亿，位居全球第三、超100家企业在火山引擎上累计Tokens使用量超万亿，国内AI产业正从技术验证进入规模化落地阶段。未来建议关注三个方向：一是通用Agent开发平台厂商，其工具链生态将成为黏性壁垒；二是垂直行业Agent解决方案商，尤其是在企业服务、内容创作等领域已形成案例的企业；三是受益于降本政策的中小企业用户，其AI应用渗透率有望快速提升。